在国际市场出现供应紧张，我国钨产业准备提价时，相关国家则抛出储备打压钨价，使受压的我国企业为了生存被迫再度降价，而其他国家趁机再大量进口增加战略储备，形成恶性循环。

    钨行业利润分配的现状是集中于两头前端钨精矿和后端硬质合金刀具。手握资源的上游企业，通过对中下游冶炼和初级加工行业整合，攫取其利润空间；而后端刀具深加工企业，则通过不断的产品研发和创新，巩固其寡头垄断地位，同时增强对其上游的议价能力，来保持和提高产品利润率。

    在行业利润分配方面，下游中低端硬质合金企业的利润被迫向上游资源企业转移。受政府管制小矿山产能瓶颈影响，上游行业集中度将继续提高。通过前期行业整合，“钨精矿-硬质合金”环节对上游的资源涨价响应速度已经很快；但“硬质合金-刀具”环节的议价能力仍然较弱，硬质合金企业的行业利润将被上游资源企业攫取。

　　长期来看，做强后端深加工产品，并能够参与国际竞争，是从产业链后端分享利润的唯一途径。全球硬质合金后端深加工是高度集中市场，国际三巨头几乎垄断了全球高端刀具市场，其产品附加值是钨精矿的10倍甚至上百倍。持续不断的产品研发和创新，是后端深加工领域的核心竞争力。手握资源资金和研发实力雄厚的企业，有望最先缩小技术差距，分享后端国际巨头的寡占利润。

　　在行业利润增长方面，看好需求回暖推动钨价上涨。钨的终端需求具有强周期性国内外共同主导性两大特征。在目前可以预见的全球流动性改善外需触底回升的情况下，钨由于外需占比较大，需求弹性要强于铜等内需主导型金属；我们同时看好全球制造业景气回升经济周期触底反弹，因此，具备强周期特性的钨的需求也值得看好，供需失衡推动钨价上涨，上游资源企业从中受益最大。